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兔宝宝:设立产业投资基金,全屋定制战略继续推进

发布时间:2016-05-26    研究机构:广发证券

公司公告拟与方圆金鼎共同设立家居消费产业投资基金,总规模10亿元,公司出资不低于40%(剩余部分的出资由公司和方圆金鼎共同对外募集),分期设立,一期规模2亿元。

成立产业投资基金,“全屋定制”战略布局再进一步。

公司定位“全屋定制综合服务商”的战略目标明确,2015年收购多赢网络布局电商代运营,背后更深远的意义就是借助多赢丰富的电商运营经验,支持公司打造O2O全屋定制平台。此次公司再进一步,设立家居消费产业投资基金,聚焦整合家居产业资源,完善产业生态布局,继续探索互联网家装模式,彰显了公司对“全屋定制”战略布局推进的决心和执行力。

内功深厚的板材行业龙头,外延式助力家居产业展宏图。

公司作为板材行业龙头,多年深耕修炼内功,专卖店渠道培育日渐成熟,高端品牌深入人心,成功打造OEM模式快速放量,向成品家居领域延伸持续优化产品结构,在品牌、渠道、产品各方面综合竞争实力突出。此次成立产业基金将以投资参股、并购等外延方式,进一步拓展公司家居单品品类,优化产业链服务,创新运营模式,助力公司实现在家居产业“全屋定制”的宏图伟业。

投资建议:维持“买入评级”。

公司作为高端装饰板材行业龙头,多年积累下的品牌、渠道竞争优势突出,一方面凭借OEM模式放量成功实现品牌价值变现;一方面积极进行品类扩充,布局成品家居领域,提升盈利能力。同时公司积极进行互联网转型,收购多盈网络的电商服务业务发展潜力巨大,且有助于提升公司互联网营销实力、完善O2O服务模式,此次公司成立产业基金,外延式助力加速打造一站式全屋定制家居平台。预计公司2016-2018年EPS为0.22、0.31、0.38,给予“买入评级”。

风险提示:下游需求大幅恶化、转型低于预期;

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